ANALİZ: Yerleşikler KKM’den çıkıp döviz alıyor, yabancı tahvilden kaçıyor
TCMB ve BDDK tarafından yayınlanan ve bir evvelki haftayı kapsayan datalar, yerleşiklerin KKM’den çıkıp DTH’a döndüğünü gösterdi. Lakin bireysellerin döviz mevduatında artış huzursuz edici boyutta değil. Öte yanda, yabancı fonlar tarihi ölçüde devlet tahvili satarken, %5 olarak gerçekleşen, beklenti üstü enflasyona reaksiyon verdiler. TCMB’den Enflasyon Raporu sunumunda verilen bildirilerin yüksek enflasyona karşın faiz indirimlerinin her toplantıda süreceği tarafında algılanması da küresel fonları rahatsız etmiş olabilir.
Yılbaşında Trump’tan kaynaklanan belirsizliklerle Gelişmekte Olan Piyasalardan kaçan fonlar, Doğu Avrupa borsalarına geri döndü lakin Borsa İstanbul’u pas geçti. Borsa’da yeni bir tema yaratılamaması kadar kimi büyük şirketlerin beklenti altında karları ve 2025 boyunca BİST-100 şirketlerinin karlarının daralacağı tahlilleri yabancıların ilgisizliğini açıklayabilir.
Geçen hafta para nerde geldi nereye gitti? İşte veriler
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB)’nın açıkladığı bilgiye nazaran;7 Şubat ile biten haftada, Yurt İçi Yerleşiklerin toplam döviz mevduatları 4 Milyar 261 Milyon Dolar civarında süratli artışla,168 Milyar 756 Milyon Dolar seviyesine yükseldi. Bu data sonrasında, yurtiçi yerleşiklerin yılbaşından bu yana gerçekleştirdikleri yabancı para alım ölçüleri 5 Milyar 477 Milyon Dolar oldu.
Gerçek bireylerin döviz mevduatları bir evvelki haftaya nazaran 1 milyar 970,39 milyon dolar artarak 105 milyar 965,39 milyon dolar olurken, hukuksal bireylerin döviz mevduatı 2 milyar 289,58 milyon dolar artışla 2 milyar 790,47 milyon dolara yükseldi.
Trendleri daha sarih gösteren, Yurt içi yerleşiklerin parite tesirinden arındırılmış toplam yabancı para mevduatı 3 milyar milyon 174 dolar arttı. Parite tesirinden arındırıldığında gerçek şahısların döviz mevduatları 981 milyon dolar yükselirken, hukuksal şahısların döviz mevduatları 2 milyar 193 milyon dolar artış gösterdi. Hukuksal şahısların döviz alımları ticari nedenlerle yapıldığı için, vatandaşın DTH’a dönüşü olarak algılanmamalı.
KKM’de daralma sürüyor
BDDK’ndan gelen dataya nazaran; 7 Şubat ile biten haftada, KKM’de 30 Milyar 168 Milyon TL fiyatında azalış yaşandı. Böylelikle; 18 Ağustos 2023 haftasında 3 Trilyon 407 Milyar 948 Milyon TL ile tepe yapan KKM bakiyesi, sonrasındaki 77 haftalık seri boyunca yaşanan 2 Trilyon 441 Milyar 926 Milyon TL’lik azalış ile 966 Milyar 22 Milyon TL düzeyine indi.
KKM’den çıkışların büyük ölçüde TL mevduata değil, DTH’a yönlendiğini söylemek mümkün.
TCMB rezervleri tekrar yükselişte
TCMB’nin Brüt Döviz Rezervleri; 7 Şubat ile biten haftada 382 Milyon Dolar meblağında azalışla, 96 Milyar 929 Milyon Dolar’a geriledi. Altın rezervleri ise; tıpkı haftada 1 Milyar 899 Milyon Dolarlık artış göstererek, 70 Milyar 563 Milyon Dolar düzeyine yükseldi. Böylelikle, TCMB’nin toplam brüt rezervleri; evvelki haftaya nazaran 1 Milyar 517 Milyon Dolar tutarında artışla, 167 Milyar 492 Milyon Dolarlık seviyeye geldi.
Türkiye’nin bu yıl dış borç ödemeleri 4 milyar 766,97 milyon dolar oldu. Merkez Bankası’nın yayınladığı bilgilere nazaran, 12 Şubat haftasında 124,83 milyon dolar olan toplam dış borç ödemelerinin 98,77 milyon doları Hazine, 26,06 milyon doları öbür ödemelere yapılırken, TCMB ve IMF’e ödeme yapılmadı.
Bu ödemelerin TCMB’den temin edilen dövizle yapıldığını hatırlatalım.
Yabancıdan tarihi tahvil satışı
Yurt dışı yerleşikler, 7 Şubat haftasında 49,60 Milyon Dolarlık pay senedi satışıyaptı. Böylelikle yurtdışı yerleşiklerin yılbaşından bu yana gerçekleştirdikleri toplam pay senedi alım tutarı147,90 Milyon Dolar oldu.
Doğu Avrupa borsaları yılbaşından bu yana Ukrayna’da ateşkes temasıyla ralli yaparken, Borsa İstanbul’a yeni giriş gözlenmemesi siyasi risklerde gözlenen tırmanış ve düşük kara beklentilerini yansıtıyor olabilir.
Yurtdışı yerleşikler, tıpkı haftada Devlet İç Borçlanma Senetleri Kesin Alım Pazarı’nda ise1 Milyar 490,88 MilyonDolar tutarında sert satış yaptılar. Bu yüksek sayı sonrasında, yurt dışı yerleşiklerin yılbaşından bu yana edindikleri DİBS’lerin fiyatı yalnızca 96,53 Milyon Dolar seviyesin de gerçekleşme gösterdi.
BloombergHT’ye göre, Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) 3 Şubat tarihinde enflasyon datalarını açıklamış ve aylık enflasyon yüzde 5,03 ile beklentilerin üzerinde gelmişti.
Ocak enflasyonu yabancı kurumlarda enflasyon beklentilerinin üst istikametli revize edilmesine neden olurken, BNP Paribas kısa vadeli tahvillerde çıkış gerçekleştirdi.
Bloomberg’in haberine nazaran BNP Paribas stratejistleri son devirde Türk tahvillerinde görülen ralliyi yarıda kesme potansiyeli gösteren beklenti üstü Ocak enflasyonunun akabinde tahvillerde kâr realizasyonuna gitti.
Alnus Yatırım, BloomebrgHT, ParaAnaliz
