ANALİZ: BIST’de düşüş devam eder mi? Hedef değer ne olabilir?

Grafik 1: BIST/USD

BIST/USD rasyosunun tepeye uzaklığı %30 düzeylerindedir.

TCMB anketine nazaran sene sonu gerçekleşecek USDTRY kuru baz alınırsa(42,89  – yaklaşık %18 artış) BIST’in dolar bazında tepe düzeyleri tekrar test etmesi durumunda %48 kıymet kazanabileceği yorumu yapılabilir. Bu hesaplamaya nazaran BIST100 sene sonu varsayımı maksadı 14.200 düzeylerine karşılık gelmektedir.

Grafik 2: BIST/ÜFE

BIST/ÜFE bakıldığında son pahanın 5 yıllık ortalama pahaya yakın olduğu görülmektedir. (Ortalama 2,55, Aktüel paha: 2,49)

BIST/ÜFE bedelinin son 6 yıllık tepesine ise %30 uzaklıkta olduğu görülmektedir. 2025 yılında ÜFE’de gerçekleşecek artış resmi iddialara yakın olarak %30 kabul edilirse ve BIST/ÜFE tarihi tepesini test eder ise gerçekleşecek artışın %60’a yakın potansiyel ile hudutlu olabileceği yorumu yapılabilir. Bu hesaplamaya nazaran BIST100 sene sonu kestirimi maksadı 15.000 düzeylerine karşılık gelmektedir.

Grafik 3: BIST/Gelişmekte olan ülkeler ETF

BIST/Gelişmekte olan ülkeler ETF’i kıymetinin tarihi doruğa uzaklığı yaklaşık %38 düzeyindedir. BIST’in bu rasyoya nazaran tepe düzeyleri tekrar test etmesi durumunda %38 bedel kazanabileceği yorumu yapılabilir. Bu hesaplamaya nazaran BIST100 sene sonu iddiası gayesi 13.250 düzeylerine karşılık gelmektedir.

   Grafik 4: BIST TÜM FK açısından değerlendirilmesi

BIST TÜM 10 yıllık F/K ortalaması 10.1 düzeyindedir. Yeni olarak bu bedel 11.3 kıymetindedir.

2019 yılında gerçekleşen ralli öncesinde bu değer  yaklaşık 8 düzeyinde, 2021 yılında gerçekleşen ralli öncesinde bu kıymet yaklaşık 9 düzeyinde ve 2023 yılında gerçekleşen ralli öncesinde bu değer  yaklaşık 5.5 düzeyindedir.

Buna nazaran, FK rasyosu açısından geçmiş bedeller ve hareketler göz önünde bulundurulduğunda önemli bir iskonto bulunmadığı yorumu yapılabilir. Yeni bilançoların açıklanması ile kelam konusu oran güncellenecektir.

YORUM

Grafik 1, Grafik 2 ve Grafik 3’de 2019 yılından bu yana test edilen tepeler tekrar test edilirse ne kadarlık bir yükseliş potansiyelinin olduğu araştırılmıştır. Grafik 4’de ise temel ölçütlerden FK ölçütü göz önünde bulundurularak yeni durumun ne düzeyde olduğu araştırılmıştır.

İlk 3 grafiğe nazaran tepeler tekrar test edilirse (14.200, 15.000, 13.250) yaklaşık maksadın 14.200 düzeyine denk geldiği yorumu yapılabilir. Bu da yeni olarak azamî %47 üzere bir üst tarafta hisse olduğuna işaret etmektedir. Grafik 4 göz önünde bulundurulduğunda ise yeni yarar raporları gelene kadar önemli bir iskonto bulunmadığı yorumu yapılabilir.

Para piyasası fonlarında 2025 yılı için beklenen ortalama getiri %42 seviyesindedir.

Tüm bu konular 4 farklı rasyo göz önünde bulundurularak kolay bir kestirim yapılması maksadıyla yazılmıştır.

Çeşitli Banka ve Aracı Kurumların 2025 Sene Sonu Amaç Fiyat Kestirimleri:

Deniz Yatırım: 14.000 (%40)

Goldman Sachs: 11.300 (%17)

ICBC: 12.500 (%30)

Tacirler: 13.900 (%44)

Kuveyt Türk Yatırım: 14.100 (%46)

*Yasal ihtar: Bu haber yalnızca bilgilendirme maksatlıdır. ParaAnaliz’de yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy idare şirketleri ve mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri ortasında imzalanacak yatırım danışmanlığı mukavelesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bu haberde yer alan görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi uygun sonuçlar doğurmayabilir.