Trump idaresinin tarifelerinden kaynaklanan sarsıntılar, Gelişen Piyasalar üzere en riskli varlıkların gelecekte daha fazla kayıp yaşayacağı tarafındaki görüşleri güçlendiriyor. Özelllikle  Gelişne Piyasa FX büyük tehlike altında.

Societe Generale SA stratejistlerine nazaran, gelişen piyasa para ünitelerinin birçok bedel kaybedecek. Stratejistler, Çin yuanında “ılımlı” bir bedel kaybı öngörürken, Güney Afrika randı ve Latin Amerika para ünitelerinin zayıf düzeylerde kalacağını belirtiyor.

Goldman Sachs stratejistlerine nazaran ise, dolardaki çözülme büyük gelişmiş ülkelerin döviz kurlarını destekleyecek; lakin gelişen piyasalar (EM) bu dayanaktan muaf kalacak.

Her ne kadar MSCI Gelişen Piyasalar Para Ünitesi Endeksi haftayı beş aylık dorukta kapatmış olsa da, yatırımcılarla yapılan görüşmeler varlık sınıfına yönelik karamsarlığın yüksek olduğunu, fon yöneticilerinin ticaret savaşı nedeniyle savunmaya geçtiğini gösteriyor. Geçen hafta Kolombiya pesosu ve Endonezya rupisi en çok kıymet kaybeden gelişen piyasa para üniteleri oldu.

Hisseler de sert darbe aldı: MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi haftayı %3,7 düşüşle kapattı. Bu yıl Türkiye, Endonezya ve Güney Kore’de yaşanan siyasi çalkantılar, yatırımcıların gelişen piyasalarda risk alma isteğini daha da azalttı.

---

Türkiye’ye Özel Notlar:

• Morgan Stanley, bu hafta yıl sonu için daha zayıf bir lira tahmininde bulundu ve carry trade (faiz arbitrajı işlemleri) yapılmasını önermedi.

• ABD tarifeleri nedeniyle Türkiye’nin döviz rezervlerinde yaklaşık 10 milyar dolarlık bir kayıp oluştuğu kestirim ediliyor. Bu, geçtiğimiz ay yaşanan iç siyasi kriz nedeniyle oluşan kayıplara eklenmiş durumda.

• Morgan Stanley’den Hande Küçük ve Arnav Gupta, “Yabancı durumların bu hafta daha da azaltıldığını, rezerv görünümünün artık yerlilerin döviz talebine bağlı olacağını” belirtiyor.

---

Fırsat Arayanlar da Var:

• Bazı yatırımcılar bu düşüşü fırsat olarak değerlendirdi. Hold Alapkezelo’dan Cser, Trump’ın siyasetlerinin Avrupa’da savunma harcamalarını artıracağı beklentisiyle daha fazla Polonya payı satın aldığını söyledi.

• Londra merkezli RBC BlueBay’den Malin Rosengren, Trump’ın stratejilerinin öbür siyasi başkanları de radikal taktikler benimsemeye teşvik edeceğini ve bunun piyasalarda daha çok dalgalanmalara yol açacağını öngörüyor.